相較于下游組件廠商“高營(yíng)收、低利潤(rùn)”的狀況，上游硅料廠商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)則恰恰相反。
大全能源（688303.SH）近日發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2022年，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入309.40億元，同比增長(zhǎng)185.64%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為191.20億元，同比增長(zhǎng)234.05%。
得益于整體經(jīng)營(yíng)效益的提升，大全能源去年資產(chǎn)規(guī)模同樣大幅增長(zhǎng)：報(bào)告期末，該公司總資產(chǎn)522.57億元，歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益高達(dá)455.41億元，分別同比增長(zhǎng)132.54%、176.58%。
大全能源在業(yè)績(jī)快報(bào)中表示，光伏產(chǎn)業(yè)其它環(huán)節(jié)擴(kuò)產(chǎn)提速，高純多晶硅料環(huán)節(jié)整體供應(yīng)緊缺，硅料價(jià)格持續(xù)上漲是公司營(yíng)收數(shù)據(jù)可觀的原因。同時(shí)，該公司稱，報(bào)告期內(nèi)其現(xiàn)有產(chǎn)線保持滿負(fù)荷生產(chǎn)。
事實(shí)上，作為目前唯一一家以硅料為絕對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)的A股光伏上市公司，大全能源的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較為直接反映了過(guò)去一年硅料行業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)。
然而，近期硅料價(jià)格企穩(wěn)見(jiàn)頂。2月28日，上海有色金屬網(wǎng)（SMM）發(fā)布的多晶硅價(jià)格行情顯示，多晶硅復(fù)投料、致密料價(jià)格均環(huán)比有所下降。
單位成本僅為售價(jià)的四分之一
作為國(guó)內(nèi)硅料“四天王”之一，在去年硅料行業(yè)量?jī)r(jià)齊升的行情之下，大全能源2022年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)十分快速。
在產(chǎn)能擴(kuò)張方面，從2021年12月開(kāi)始，大全能源宣布投資332.5億元在包頭市投資建設(shè)30萬(wàn)噸/年高純工業(yè)硅項(xiàng)目、20萬(wàn)噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目、20萬(wàn)噸/年高純多晶硅項(xiàng)目、2.1萬(wàn)噸/年半導(dǎo)體多晶硅項(xiàng)目。其中，一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資85.5億元，預(yù)計(jì)于2023年二季度建成投產(chǎn)。
此外，2022年7月12日，大全能源與包頭市固陽(yáng)區(qū)政府簽訂投資協(xié)議書(shū)，將投資60億元分三期建設(shè)30萬(wàn)噸/年高純工業(yè)硅項(xiàng)目和20萬(wàn)噸/年有機(jī)硅項(xiàng)目。2022年10月28日，該公司又?jǐn)M以自有或自籌資金24.99億元向全資子公司內(nèi)蒙古大全新材料進(jìn)行增資，用于上述項(xiàng)目的投資建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。如今，該項(xiàng)目二期高純多晶硅項(xiàng)目正式獲批并啟動(dòng)。
根據(jù)中信建投證券的測(cè)算，預(yù)計(jì)2023年底，大全能源的硅料產(chǎn)能將到30.5萬(wàn)噸。
而除了在擴(kuò)張產(chǎn)能上下功夫，積極簽訂硅料長(zhǎng)單亦是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的保障。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者的統(tǒng)計(jì)，在2022年，該公司公開(kāi)的9筆多晶硅料長(zhǎng)單協(xié)議總銷量達(dá)128.578萬(wàn)噸，涉及客戶包括隆基綠能、TCL中環(huán)、雙良節(jié)能等。各訂單按照PV InfoLink當(dāng)時(shí)公布的多晶硅致密料均價(jià)測(cè)算，合計(jì)訂單金額高達(dá)3847.26億元。
根據(jù)大全能源發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)，2022年，該公司全年硅料產(chǎn)量13.38萬(wàn)噸、銷量13.29萬(wàn)噸，幾乎達(dá)到滿產(chǎn)滿銷。
而在價(jià)格方面，全年，大全能源的單位銷售價(jià)格（不含稅）為231.41元/公斤、單位成本僅58.56元/公斤，成本占銷售價(jià)格約25%。由此可見(jiàn)，過(guò)去一年，硅料行業(yè)依然保持著高額的利潤(rùn)空間。
硅料價(jià)格企穩(wěn)下考驗(yàn)廠商成本管控
有業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，如過(guò)去兩年硅料價(jià)格大幅上行的盛況恐難再現(xiàn)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)專家委員會(huì)副主任呂錦標(biāo)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，今年硅料價(jià)格上半年比較平穩(wěn)，下半年，特別是四季度集中投放后，年底或會(huì)出現(xiàn)一波下跌。
今年1月至2月，國(guó)內(nèi)硅料價(jià)格先降后升再企穩(wěn)。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)2月22日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)周國(guó)內(nèi)單晶復(fù)投料價(jià)格成交均價(jià)為24.24萬(wàn)元/噸，周環(huán)比維持不變；單晶致密料價(jià)格成交均價(jià)為24.01萬(wàn)元/噸，周環(huán)比維持不變。
而上海有色金屬網(wǎng)（SMM）2月28日發(fā)布的多晶硅價(jià)格行情顯示，多晶硅復(fù)投料均價(jià)為23.75萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌1.25萬(wàn)元/噸；多晶硅致密料均價(jià)為22.50萬(wàn)元/噸，環(huán)比下跌0.5萬(wàn)元/噸。
從目前行業(yè)內(nèi)的分析來(lái)看，硅料價(jià)格恐已到達(dá)階段性頂部。有業(yè)內(nèi)人士稱，短期內(nèi)硅料價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，但到今年三、四月份，在硅料廠庫(kù)存進(jìn)入飽和期后，硅料價(jià)格將迎來(lái)下行趨勢(shì)。
不過(guò)國(guó)元證券指出，伴隨著硅料價(jià)格回歸理性區(qū)間，光伏上中游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行將帶來(lái)下游光伏電站投資收益上升，進(jìn)而刺激光伏裝機(jī)需求快速釋放。而硅料價(jià)格理性回歸也將帶來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整，價(jià)格博弈疊加光伏裝機(jī)需求增長(zhǎng)，中下游及輔料環(huán)節(jié)的讓利壓力將得到緩解。
對(duì)于硅料廠商而言，當(dāng)價(jià)格盛景不再，成本管控將持續(xù)成為核心競(jìng)爭(zhēng)指標(biāo)。
近日，國(guó)際多晶硅廠商REC Silicon公布2022年第四季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司凈虧損額擴(kuò)大到2600萬(wàn)美元，同比凈虧損為1310萬(wàn)美元。
而由于電力成本上漲等原因?qū)е落N量下跌，該公司2022整個(gè)財(cái)年凈虧損擴(kuò)大至8700萬(wàn)美元。
相較于國(guó)外多晶硅廠商，中國(guó)多晶硅企業(yè)由于具備電價(jià)優(yōu)勢(shì)以及積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，其多晶硅生產(chǎn)成本及質(zhì)量顯著優(yōu)于國(guó)外。但面對(duì)銷售價(jià)格見(jiàn)頂?shù)内厔?shì)，國(guó)內(nèi)多晶硅廠商依然需要繼續(xù)降低單位成本，以進(jìn)一步贏得利潤(rùn)空間。
（作者：曹恩惠,實(shí)習(xí)生張婉卿 編輯：張偉賢）
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